的比较、国际股市的连动，到市场脉动的掌握，练就了一些功夫后，买股票才慢慢开始有了对的感觉，很快就能得心应手。
初生之犊不畏虎
金融股是民国七十年代最热门的族群，当时的国泰人寿、中华开发、三商银，档档都是三位数的惊人股价，国寿曾创下一千九百七十五元的骇人天价，开发金也有一千零七十五元，让很多投资人都只能远观而不能亵玩焉。民国七十七年前财政部长郭婉容宣布要课征证所税，我看着台股连续无量下跌二十一天，一直到五千六百点才止跌。现在回忆起来，也许是初生之犊不畏虎吧，我那时并没有特别害怕或悲观的感觉，反而认为是绝佳的进场时点，就好像百货公司跳楼大甩卖的时候，正好可以大肆采购一番。可是巧妇难为无米之炊，尽管想投资却没有本钱，于是我鼓起勇气，开口向老爸借钱要买股票，老人家听完之后，当面斥责：「不行，买什么股票？什么不学去学人搏ㄍㄧˋㄠ？少年家，还是去做几挂正当ㄟ代志。」
初尝投资的甜美滋味
被老爸断了买股票的念头后，只能自力救济了。可是当大头兵的时候，不可能抽出时间天天看盘，一直到民国七十八年初正式退伍，为了专心赚钱，我下定决心要做个全职的投资人，除了每天三个小时看着股海翻腾，在号子里杀进杀出之外，十二点收盘后，我还会去旁听投资讲座，后来听到几个分析师介绍光宝时，说这家公司生产计算器，前景一片光明，业绩好到不行……当时不太了解是真的还是假的，可是我看光宝股价不贵，每股也才二十几块钱而已，于是就毅然决然把所有的钱都投进去，买了十张光宝股票。
买了光宝以后，当时因为要回彰化老家帮忙处理一些事情，前前后后有一个多月的时间没去观察它的股价走势，等我想起来的时候，「哇！我的光宝已经涨到快四十块钱了，不到两个月就赚了一倍耶！心中只有一个爽字了得。」当时一个刚退伍的年轻小伙子，每个月薪水也不过两万多元，可是我只是买了一档股票，两个多月就赚了人家一年的薪水，我心想，要是我的本金再厚实一点，再多买一点股票，那么投资报酬不是很吓人？这是我第一次投资股票大赚的经验，也是我第一次尝到投资股票的甜美滋味。
杀进杀出，抓龟走鳖
无缘无故赚了二十万元，虽然让我暗自窃喜，不过太早成功对我来说并不是件好事，满脑子只想要仿照光宝模式，希望黑板上每一档股票都能大涨个好几倍，常常没作基本面研究就杀进杀出。结果大盘在七十八年初一路从四千多点涨到八千多点，可是我的钱最后还是维持在四十万元，尽管指数涨了一倍，我的财富却连一丁点也没增加，我发现这种追涨杀跌的投资方式，是无法累积财富的，于是我深刻反省，决定要彻底改正这种错误的投资策略。
我反省的第一个地方，就是进出过于频繁，错失波段行情。买这个也好，买那个也好的菜篮族心理，往往让火力不够集中，不仅常常三心二意，杀进杀出的结果，无形中还因此垫高交易成本，真的买到好股票的时候，往往也没耐心抱住赚足波段，是标准的「抓龟走鳖」。有一次，一个朋友说要请客作东，因为我推荐给他的股票大涨，让他赚了大钱，他也同时向我道贺，而我却只有苦笑的份。因为频繁换股的结果，让我抱不住好股票，结果人家赚大钱，我只能在旁捶心肝，而且赚的都是小钱，拿来缴交易税都还不太够。
挑龙头指标股就对了
除了换股过于频繁之外，另一个大毛病，就是没选龙头指标股，反而选了次等的补涨股。我当时有个错误的心态，认为龙头股起涨了，在不追高的原则下，应该去挑其它同类型的股票，才有补涨的机会。可是这个观念是彻头彻尾的错了，因为同类型的补涨股虽然会跟着龙头股动，但是龙头股不涨的时候，补涨股往往也涨不到哪里去，只要行情一回档，「涨时重势跌时重质」，补涨股一定会领先回跌，这种涨没份、跌却有份的股票，不是真正能让你赚大钱的股票。所以我后来明白，「买股票一定要买最强的龙头股，绝对不要买落后补涨股」。以金融股为例，现在就要买国泰金、台新金、新光金，不要去挑东企那些补涨股，面板股当然是友达、奇美电，ＤＲＡＭ股就以力晶为上上选。
于是我要求自己缩小投资标的，留仓的股票最多不超过五档，不要想买青菜又买萝卜，而且一定只挑最强的指标股。一转换投资心态之后，果然真的开始赚钱了，后来指数一路由八千点攻上一万两千点（参阅图1。2），我的财富也从四十万元成长到一百万元。
空头市场顺势作空
财富累积到百万身价的那个时期，是我操作生涯中很重要的一个分水岭，因为我观察到盘面的气氛不太对劲，以前大飙特飙的股票都涨不动了，盘面上涨的，都是一些没没无闻的投机股。而大部分的股票要不是开高走低，就是无缘无故大跌，和以前怎么买怎么赚的时候出现极明显的落差，这时我才真正体认到，空头市场来了。
多头市场往上作多容易赚钱，而空头市场理论上当然要往下作空，才能赚得到钱，可是说得容易，作起来可是相当不简单，因为作多作习惯了，要和经验法则违背，的确是一个很大的挑战。一开始我也是胆颤心惊，很多人还跟我力劝说，「人家都买涨，就你看坏，什么不好作，偏偏要作空，要是股票因为被你放空而跌了，你的罪过岂不是很大？」这些话听起来很沉重，但我认为，趋势的力量是不可违逆的，市场趋势往下，逆势作多岂不是螳臂挡车？买股票哪有只管涨不管跌的，而且观察过去台股的历史走势，台股于民国六十六年涨到八百多点，又回跌至四百多点，七十六年也从四千多点回跌到两千多点，每一次多头行情之后，一定是伴随着空头行情而来，因此只有顺势操作才是正确的操作方式。
空头市场来临之后，很多股票跌的速度比涨的速度还吓人。市场经验告诉我们，股票下跌的速度往往大于上涨的速度，原因是恐惧造成恐慌性反应，很多股票好不容易涨了二、三个月，不到一个月的时间就全部跌光光了。我第一檔作空的股票是食品股的大成（1210），当时大成股价还有一百多元，一直跌到三十多元才陆续回补（参阅图1。3）。短短一年的时间，我还陆陆续续顺着趋势作空不少股票，民国七十九年底的时候，我的财富从一百万元再增加到三百万元，这些都是拜空头市场所赐。
贪婪的梦魇
操作一路坦顺的我，不知不觉却开始陷入一个充满危殆的陷阱。被归类为轮胎股的泰丰，工厂位在中坜的高速公路交流道与纵贯路上，地段交通十分便利，土地面积又高达五万七千九百五十三坪。由于泰丰逐年将生产线移往大陆，国内实际所需要的厂房面积不大，加上政府鼓励土地开发，泰丰的资产想象题材油然而生。
泰丰持有土地成本不到三亿五千万元，当时市场吹嘘，若开发为休闲餐饮、电影院、运动俱乐部及购物中心等多功能生活商业广场来计算，完全开发的潜在获利就高达一百亿元以上。这对股本仅有二十六亿元的泰丰而言，每年一股配一股，连续发放好几年都还有剩，哪里去找本益比这么低的股票？而且当时泰丰的筹码已被主力盯上，想必又是一连串的飙涨。就在这种贪婪的心态下，经验不足的我便忍不住跳下去买了泰丰，想不到这却是一场梦魇的开始。
持有泰丰以后，泰丰股价并没有如我想象的出现大幅飙涨，反而开始无量跌停。心中第一个疑问是：「奈ㄟ安呢？」接下来就是从一连串的疑问转为恐惧，因为我发现即使想挂跌停砍掉，都还砍不掉。当时是融资买进的，每天开盘前就挂卖单，无奈成交张数都是个位数，只能眼睁睁地看着股票被死锁卖不出去。这是我第一次在股票市场感到恐惧，每天都是茶不思，饭不想，「到底什么时候才卖得掉啊！」真的欲哭无泪……
连续跌了将近十根跌停，好不容易才把泰丰卖掉，账面上的亏损却已经超过一百万元。后来泰丰出现反弹，我也毫不客气地反向放空泰丰，虽然获利幅度不大，却也算是报了一箭之仇，直到现在，有时回想起来，身上的每个毛细孔都会不由自紧缩起来，令人毛骨悚然。从此我下定决心再也不碰主力股，面对利空，也逐渐能够克服心中恐惧，在每一次的利空中都能临危不乱。
▼ 书摘
美伊战争后，利空出尽重新翻多
公元一九九○年（民国七十九年）八月伊拉克入侵科威特，世界大战一触即发，当时股市极度恐慌，一度还跌到只剩两千多点，我也依照判断一路作空（参阅图1。4）。美国于一九九一年初率各国联军攻打伊拉克，美伊战争爆发之后，台股当天开盘也出现暴跌，很多股票都出现跌停；可是没多久，指标股陆续敲开跌停，我心想，市场消息这么空，但黑板上的反应却不是这样，大盘利空不跌，很有可能是落底的迹象。于是我当下先回补空单，反手作多，没想到尾盘真的很多股票都开低走高，全面大涨。后来黄金价格也从每盎司四百多美元一路重挫，代表避险的黄金价格走软，显示发生世界大战的机率降低了，既然市场潜在利空消失了，当然只有偏多的道理。我的财富也在这段时间出现倍数的惊人成长，短短一年的时间由三百万元大幅成长到一千万元。
坦白说，学会作空之后，的确比较能感受到市场的真正脉动。我认为操作一定要灵活，绝对不能像僵尸一样死板板的，很多投资人都把「投资」想得太复杂，其实投资就是买和卖两种动作而已，作多容易赚钱，就一直作多，作多不容易赚钱，反而容易赔钱的时候，就要反过来作空。只要你尊重市场，顺势操作，最后一定是钱追着你跑，而不是你追着钱跑。
盘整期多看少作
美国攻打伊拉克后，虽然出现一波急涨行情，不过后来台股于民国八十一年到八十六年间，出现过去极罕见的「鸡肋行情」，食知无味，弃之可惜，陷入极长一段时间的大盘整。在作多也不是，作空也不是的尴尬情况下，我选择退出观望，只有少部分的资金在市场来回操作，重新等待进场的机会。大部分时间我都是多看少作，但是在正确的操作观念引导下，我的财富在这五年间也从一千万元成长到三千万元。
莎呦娜啦，融资
财富累积到三千万元之后，因为投资部位变得比较大，所以我在投资策略上作了一个很重要的决定，那就是不再融资买进股票，以降低投资风险。为什么要放弃融资买股票呢？这样不是会降低赚钱的速度吗？这句话只说对了一半，我的观念是，刚开始因为投入的本金很少，累积资本是最辛苦的，因此可透过融资来进行操作；可是累积资本到一定程度之后，就不能不顾虑到风险的问题。比方说，我的财富累积到三千万元时，三千万元和六千万元都是千万级的，二者差别感觉并不大，可是三千万元和零的感觉可就差很多了，为了避免因为操作失误所带来的风险，所以我买股票开始用现股买进，而不再使用融资。
不接单的营业员
当了好几年的散户投资人之后，民国八十六年我刚满三十岁，有一天晚上我作梦，梦里儿子问我说：「爸爸，你在哪里上班？你的工作是什么？老师要我们写作文『我的爸爸』。」我突然惊觉到还真的没办法回答！总不能跟小孩子说「我是在做股票的」吧！为了给家里一个交待，于是我正式加入元富证券担任营业员，这算是我人生中第一个「正当」的工作，至少以后我还拿得出名片，对我的孩子说：「爸爸是元富证券的襄理喔。」
当营业员除了给家里一个交待之外，另外一个最重要的理由就是要能「实时下单」。因为在电子股刚刚崛起、风起云涌的时期，很多投资人一大早赶到号子就是要排队下单买电子股，我若是挤在一票散户中下单，常买或卖不到我想要的股票与价位，可是在杀进杀出的过程中，时机（Timing）的掌握很重要，只有在第一时间领先别人买进或卖出股票，才能卡到最佳的战略位置，获利才会比别人多，损失才会比别人少。而下单想要领先市场，就只有当营业员一途，这样不仅可以在最快的时间内抢单，还能参与公司会议，讯息比较多，也能直接感受到市场丢什么单、进什么货，盘后更可以看到大户的报表，是一兼二顾，摸蛤仔兼洗裤的事。
担任证券营业员之前，我只是个散户投资人，早盘八点半就定位，十二点收盘就离开了，生活过得比较简单，朋友也不多。而且坦白说，只单纯做一个全职的投资人和每天提着菜篮去号子的欧巴桑好像没什么两样，感觉总是怪怪的。可是营业员不同，不仅同时可以保有投资人的角色，又能兼负证券公司员工的角色，「感觉更专业」。但我加入元富证券当营业员时，一开始就和老板达成协议，我是「不接单」的，听来好像很怪，主要是因为我自己的部位不小，无暇兼顾其它散户的下单，而且我自己操作的部位也足以支持所需的业绩了。后来有一票慕名而来的散户指定找我下单，我碍于分身乏术都一一婉拒，久而久之大家就习以为常，业界也都知道元�