11．以为折返走势而发生亏损。 12 ．停止单设定在折返走势目标区的错误一边。
13 ．忘掉没有所谓过高或过低的价格。 14 ．部位持有过久。
趋势跟踪的高胜算操盘：
1 ．知道趋势发展方向。 2 ．最佳交易都是顺着趋势发展方向进行。
3 ．运用多重时间结构来判断市况。 4 ．假设主要趋势线与移动平均不会被价格贯穿。
5 ．倾斜角度平缓的趋势线较可靠。 6 ．期间较长的趋势线比较能够反映趋势。
7 ．等待折返走势。 8 ．不要追价。 9 ．不要试图与市场抗衡。
10 ．即使是最强劲的趋势，也一定会出现某种程度的折返。 11．进场价格越接近趋势线，风险与报酬比率越理想。
12 ．操作方法尽量保持单纯。
13 ．如果最近一波走势没有触及通道边缘，或不及前一波走势，就必须注意趋势是否即将结束。
14 ．利用ADX 分析趋势强度。 15 ．趋势越强劲，部位持有时间也应该长一点。
16 ．预期行情即将折返而结束趋势跟踪部位，最好不要反转部位。17 ．反转部位之前，应该等待趋势线突破的确认信号。
18 ．注意移动均线之间产生的泡沫现象。 19 ．注意斐波那契折返比率。
20 ．停止单不应该刚好设定在折返目标水准。 21 。 估计行情能够发展多远。
值得提醒自己的一些问题：
1 ．我是否顺着主要趋势方向进行交易？ 2 ．如果在这里进场，是否有追价的因素？
3 ．目前的走势看起来是否会停顿？ 4 ．行情已经折返多少幅度了？
5 ．此处进场的风险有多大？ 6 ．支撑区在哪里？
7 、就追踪行情的时间结构来说，目前走势是否过度延伸？ 8 ．目前行情还有多少发展空间？
9 ．在每个时间结构上，我对于行情的看法是否都很清楚？
第7章 运用摆荡指标
不同人对于相同行情的判断可能截然相反：某个人认为上升趋势非常强劲，另一个人则认为走势已经严重超买而应该回档。当然，市场参与者各种不同的看法，这原本是好事，因为如此才永远都有人买进，也有人卖出。判断行情何时回折返，或何时会继续发展，确实不容易，但如果能够运用随机指标或相对强弱指数等动能摆荡指标，交易者显然占有一定的优势。
摆荡指标
我发现摆荡指标是交易系统不可或缺的重要工具。可是，虽然很多人运用摆荡指标，却不知道正确的使用方法，另一些人则根本懒得理会摆荡指标。摆荡指标经常可以告诉你如何拼凑交易拼图，传达各种行情资讯，包括：趋势方向、走势强度与潜在反转。摆荡指数也可以协助掌握进出场时效。如果运用恰当，摆荡指标绝对可以提升交易胜算。对于区间走势，摆荡指标能够用来判断头部与底部。在趋势明确的行情中，如果配合趋势跟踪操作策略，摆荡指标也可以协助你设定进出场时效。如此一来，摆荡指标可以帮助交易者及时掌握强劲的走势，也可以在趋势反转之前让交易者及时出场。摆荡指标有多种不同的运用方式，每位交易者都可以根据自己的风格挑选适当方法。
摆荡指标的种类很多，例如：随机指标、相对强弱指标、动能指标、移动平均收敛发散指标与价格摆荡指标。这些指标各有不同的特色，但它们的基本走势与运用方式都大致相同。图7…1 显示几种不同的摆荡指标，各位可以发现它们的走势都约略相同。在A 、B 、C 、D 点价格谷底，摆荡指标也见底。在E 、F 、G 点价格峰位，摆荡指标也做头。摆荡指标的走势与价格不同，价格上部没有限制，但摆荡指标的读数存在特定范围。摆荡指标不同于趋势、趋势线与移动平均，后者会一直随着行情发展，但摆荡指标读数有一定的上部极限，绝对不会超越。举例来说，股票价格在理论上没有高限，但摆荡指标只能摆荡于特定读数范围内。摆荡指标一旦触及读数上限或下限，就不能继续上升或下降。请参考图7…1 的各种摆荡指标，某些摆荡于2 与100 之间，有些则在0 线上下摆荡。
功能
原则上，摆荡指标所反映的是价格变动的速度。概略而言，摆荡指标是比较两个特定时间点的价格，来判断行情发展究竟是累积动能或丧失动能。随着市场走势越来越强劲，收盘价往往会越来越接近盘中高价。如果价格持续走高，而且上涨速度越来越快，摆荡指标走势也会上扬。反之，如果价格的上涨速度减缓，盘中高价没有继续创新高，价格不继续收在盘中高价附近，摆荡指标走势就会下滑。请注意，即使价格继续走高，但只要上涨速度维持不变或减缓，摆荡指标的走势就会持平或下降。请观察图7…2 价格走势的A 点，价格继续上涨，但盘中高价没有继续创新高，这导致随机指标由A 点开始向下反转，在价格走势转弱之前，摆荡指标已经先行软弱。请注意，当摆荡指标触及超买高限，并不代表价格就会做头。我们经常可以看到，摆荡指标已经严重超买，但价格继续上涨，而且持续很长一段时间，例如图7…2 的B 点之前，以及C 点与D 点之间。这些情况下，交易者应该以价格本身的趋势为主，只利用摆荡指标来确认价格趋势。不过，这种话说起来虽然很容易，但实际做起来就不简单了，因为很难猜测价格走势何时会反转。
摇荡指标墓本概念
讨论个别摆荡指标之前，我希望先介绍相关的基本概念。一般而言，摆荡指标走势图都放在价格走势图下侧，指标读数介于0…100 之间，或摆荡在零线上下。如果读数介于0…100 之间，通常都有2 条水平直线，分别代表超买与超卖区的界限（请参考图7…2 ）。超买界限的读数通常都位在70…80 附近，超卖界限的读数则在20…30 附近。一旦摆荡指标进入超买、超卖区，既有趋势就很可能停顿或反转。在超买、超卖区内，对于趋势跟踪部位，交易者应该考虑获利了结，或至少要了结部分获利。对于空手者来说，如果指标处在超买区，多头部位就应该等待价格折返，或在适当情况下直接建立空头部位。某些摆荡指标会在零线上下波动，没有特定的超买、超卖界限。在这种情况下，分析者必须观察走势图，来判断超买或超卖。对于这类摆荡指标，零线是判断动能变化的重要基准。关于摆荡指标的运用，虽然不同市场可能使用不同的参数值，甚至每个市场因为时间长度不同也适用不同的参数值，但我不喜欢技术指标变得太复杂，所以每个市场与每个时间结构都采用相同一组参数，通常我都采用一般交易者最常用的期间，因为我不希望自己的反应不够及时，也不希望反映太快而套在预期，但没有发生的走势内。就随机指标来说，通常我都采用大多数套装软件采用的14…3…3 参数组合。我不想自作聪明，不打算针对每个市场找到一组最佳的参数。我对于一般惯例已经很满意了。另外，我认为摆荡指标之所以重要，是因为观念重要，而不是因为某组参数值特别好用。接下来的篇幅里，准备讨论一些我个人最喜欢的摆荡指标。
自我实现的预言
我认为摆荡指标之所以能够如此精确，是因为该指标标志着自我实现预言。如果很多交易者都注意相同的技术指标，只要该指标进入超卖区，大家都预期价格很可能反弹，空头部位都会开始回补。在这种情况下，价格自然会真的反弹，使得摆荡指标回升。大家看到指标由超卖区折返中性区的信号，于是开始买进，使得价格进一步走高。如果信号真的有效，价格涨势就会持续发展；如果信号属于假信号，价格还是会回到原先的趋势。
随机指标
随机指标是我最喜欢的技术指标之一。我所采用的每份走势图，不论是1 分钟走势图或周线图，都有随机指标。原因何在？因为我希望看到市场的动能发展，了解行情究竟已经进人超卖区或超买区，或者还有继续发展的空间。从第一天交易开始，甚至在我还不了解其真正功能之前，就已经盯着这项指标。
最初，我并不知道如何运用随机指标，只是发现它的峰位、谷底转折点，总是对应着价格走势。当我慢慢了解这项指标的意义之后，其表现对我的影响也越来越大。每当我忽略或误解它，我发现自己总是在追价，要不然就是在最差时机过早出场。
虽然随机指标可能是运用最普遍的摆荡指标之一，但多数人未必知道其功能、计算公式或正确的运用方法。大家之所以采用随机指标，只因为“大家都采用”，而且它似乎总能够精确预测行情的头部与底部。随机指标有两种不同形式，慢速指标与快速指标，慢速指标比较常用，也是本书准备讨论的形式。
慢速随机指标由两条曲线构成：快速线（％ K ）与慢速线（％ D ） （本书走势图采用虚线标明％K ）。％K 衡量最近5 天收盘价的相对位置，图形中显示的％D 实际上是％K 的3 期移动平均。（译者注：在快速随机指标中，％ K 是快速线，％ D 是慢速线，所谓的慢速线％D 就是快速线％K 的3 期移动平均；对于慢速版本的随机指标来说，其快速线％K 则是快速版本指标的漫速线％D ，然后此处的快速线经过3 期移动平均之后，又成为慢速版本指标的慢速线）。虽然随机指标是由％K 与％D 构成，但％D 比较重要，因为％D 经过2 次平滑处理，走势比较稳定。
随机指标走势图通常放在价格走势图的下侧，指标读数介于0…100 之间。超买界限通常设定为70…80 之间，超卖界限则设定为20…30 之间。我个人通常采用25 为超卖界限，75 为超买界限，如此可以提供较多的信号。随机指标是衡量最近收盘价处在价格区间内的相对位置。从理论上来说，如果价格处在上升趋势，收盘价通常会较接近最高价。反之，在下降趋势中，价格倾向于收在最低价附近。随着市场动能转强，收盘价会慢慢往最高价靠拢，使得随机指标上升。趋势最强时，价格会收在最高价，随机指标读数也会逼近100 。一旦价格涨势趋缓，收盘价慢慢脱离最高价，指标读数开始下降。请注意，即使涨势持续，收盘价持续走高，但只要收盘价慢慢脱离最高价，动能还是会下降（换言之，价格虽然继续上涨，但上涨速度减缓） 这种情况就已经足以让随机指标下滑。
请观察图7…3 的阴影部分。在价格涨势过程中，收盘价逼近5 分钟线形的最高价。随着上升趋势发展，收盘走势越来越强劲，随机指标也持续上扬，直到进入超买区为止。最后，盘中高价无法持续创新高，收盘价转趋横向发展。这时行情丧失上涨动能，上涨速度已经减缓，随机指标也开始下滑。不久，价格走势本身也会跟着下跌。
随机指标有多种运用方式，但交易者的实际用法，往往只局限在自己的认识范围内。初学者最常用的方式，就是随机指标在超卖区向上翻升时买进，在超买区向下反转时卖出。如果价格在特定区间之内来回游走，这种运用方式或许还适用，但绝不适用于趋势明显的行情，而且也不是随机指标在设计上应该被运用的方式。判断超买、超卖状况，只是随机指标的一部分功能。由于随机指标的主观用法很多，如果要把它纳人纯机械性的交易系统，恐怕会有些困扰，我们稍后还会讨论这个问题。
随机指标构成的一些适当交易策略
以下范例准备通过图7…3 来解释。请注意，每当我由多方立场说明时，同样方法也适用于空方。另外，此处暂时忽略多重时间结构与长期趋势，但这些观念在实际操作上仍然很重要，我们稍后还会讨论相关问题。
（ l ）当快速线与慢速线都位在超卖区之上而向上发展时 这是运用随机指标的最根本原则。当快速线（％ K ）与慢速线（％ D ）都朝明确方向移动，适合进场建立部位。就图7…3 两个标明1 的例子，％ K 与％D 都在超卖线之上反转上升，适合进场做多。进场当时的指标读数越小，部位的上部空间越大。如果指标在超卖区内翻升，最好等待指标向上穿越超卖线之后才进场买进。这种操作方式非常适合区间来回游走的行情，而且可以多空转换操作。对于趋势明确的市场，则只适合顺着趋势方向建立部位，反向信号只用来结束趋势跟踪部位，但不适合建立逆势部位。
（ 2 ）当快速线向上穿越慢速线时 这是随机指标最常用的穿越系统。但％K 由下向上穿越％D ，代表买进信号，但必须注意假信号。穿越位置可能在超卖线之上或之下，超卖区内的穿越信号潜能较大，但必须等待指标实际穿越超卖线之后才买进。换言之，穿越超卖线可以视为买进信号的确认。 穿越发生的位置，如果在％D 见底回升之后的阶段（换言之，不是在％D 还继续下滑的阶段），信号较强劲。由于％K 是快速线，所以％K 的翻升时间经常快过％D ，但％K 的翻升速度如果较慢，往往意味着反转走势也较强劲。请参考图7…3 标注2 的例子，对于这么强劲的走势，穿越信号很少发生在超卖区。总之，不论穿越发生位置在哪里，通常都应该朝着穿越方向操作。
（ 3 ）当快速线与慢速线都位在超买区，而且还没有向下反转之前的多头部位 即使指标已经进入超买区，价格仍然可能继续上涨一段期间，请参考图7…3 表示为3 的例子。超买并不代表既有涨势就应该结束。事实上，行情可能还有很大的上涨空间。这也是摆荡指标在运用上让人觉得棘手的地方：有时超买区代表涨势应该结束，有时则代表涨势正猛烈的阶段。随机指标只要继续位于超买线之上，基本上就应该抱着做多的态度，尤其是在多头趋势明确的行情之下。至于多头部�